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工商時報【許家豪 安聯四季豐收債券組合基金經理人】

美國聯準會按兵不動，會後聲明更暗示未來升息腳步將會呈現緩升步調，市場擔憂暫獲解除；但是全球市場的新主調，卻正由美國兩黨總統候選人第一輪辯論賽，揭開新的序曲。簡言之，全球股匯債市的波動，可能才要開始。

今年以來，全球經濟成長以及通膨依舊維持相對溫和的力道，而債券的實質利率受到歐洲及日本的負利率影響而進一步下滑，全球股債市和油價的波動也將拉大。好的面向是：印尼及印度市場表現相對突出；中國人民幣匯率趨穩；且油價也維持在一個明顯的交易區間內。

值得注意的是：如今政治風險已逐漸變成一個相當重要的投資風險，包括英國退出歐盟、西班牙加泰隆尼亞區獨立問題、義大利修憲公投及美國總統大選勢將成為牽動，甚至是掌控市場走向的新主調。

另一方面，歐洲和日本貨幣政策對其經濟的中長期影響，也是需要留意的投資新課題。目前已有研究分析顯示，歐洲央行可能過度使用相關貨幣政策工具；而日本央行持續施行的零利率政策對於當地銀行和保險業的潛在影響，也值得中長期關注。

短線上，上述這些雜音和潛在變數，都有可能增加市場波動，進而提高了投資的難度；但另一方面，也正因為負利率效應仍在蔓延，低收益議題持續發酵，全球投資人找收益的需求反而有增無減。

事實上，對投資人來說，今年市場最大的波動性來源，不僅僅是美升息或是大選議題，主要還要面對全球其他各地政治情勢諸多變數。在此環境下，投資人必須更小心謹慎地管理投資組合的波動風險，尤其是在建置中長期的核心資產上。

誘人的投資機會可以在股市中找到，在新興市場、亞洲及美國的債市也有不錯的收益潛力。當然，重要的是要在這些市場中主動尋找獲利機會，才能在高波動和低收益的環境中，突圍而出。

接下來，相信在美國兩黨總統候選人首輪辯論結束之後，他們的民意調查數據變化，兩者間的差距，勢將挑動市場敏感神經，包括美股在內等全球股市的波動也可能會隨之加大。

有鑑於此，面對第四季雜音變多，如何尋找優質的核心資產就更顯得重要。在美國總統大選結束前，市場焦點應該暫時不會轉回升息議題，升息議題的干擾暫時塵埃落定，具有較高殖利率題材的債種有機會持續吸引追逐收益者青睞。另，風險性債券包括高收益債、新興市場債、投資等級債等預期在需求強勁下將持續有所表現。

整體而言，相對強勢的美國資產、具收益題材的債券組合型（複合債）及多元資產平?型等標的，都適合列入核心資產。

（中央社記者溫貴香台北30日電）民進黨立委陳歐珀將任內國是論壇發言集結出書，預計9月23日舉行新書發表會，外界視為提前為2018年縣市長選舉熱身，書中邀前後任立法院長蘇嘉全、王金平與前閣揆游錫(方方土)寫序。

陳歐珀出版「一心主張 吾土吾民-陳歐珀談國事論國是」一書出爐，陳歐珀表示，每週五在國是論壇發表議論，週週相連，從未間斷，記載近3、4年人民關切的議題，他確信不會再有另一本在「國是論壇」議政的書。

蘇嘉全在書中為序表示，陳歐珀在立法院發言台上，關注民生議題，成為引領趨勢的標竿，推動台灣正向改變；王金平也以最近一次與陳歐珀談話為例表示，不管未來的政治旅途走向如何，最重要就是勿忘「與土地人民共呼吸」的初心。

前行政院長游錫(方方土)表示，這項論政記綠除將基層草根聲音帶進國會殿堂外，甚多針砭時政、守正直言、擲地有聲，「勁」用心為人民發聲。1050830

下面附上一則新聞讓大家了解時事

（中央社斯德哥爾摩3日綜合外電報導）日本學者大隅良典今天贏得諾貝爾醫學獎，主因他對細胞「自噬」機制的研究，這種功能若出問題可能導致巴金森氏症、糖尿病和癌症等疾病。他表示，能夠獲此肯定備感榮幸。

71歲的大隅良典1974年在東京大學獲得博士學位，目前是東京工業大商場學教授。共同社報導，他在得知獲獎後表示：「我深感榮幸。」

自噬機制是細胞生理上一種基本過程，對人類的健康和疾病有重大影響。這種過程對受損細胞成分的降解和再利用很重要，一旦此一功能出問題，據信會造成老化和細胞受損。

研究人員在1960年代首度觀察到細胞可能會摧毀自身的成分，把它們包覆在薄膜裡，然後運送到負責再生的溶體處理。

諾貝爾委貝會發布聲明說：「研究這種現象相當購買困難，一直少有進展，直到1990年代大隅良典進行連串傑出的實驗，利用麵包師所用的酵母，才辨識出自噬機制的必要基因。」

他隨後解釋酵母自噬的根本機制，並且證明人類細胞也有類似的複雜機制。

聲明說，大隅良典的發現「開創了新的範例，有助我們了解細胞如何再利用它的成分。」

根據聲明：「自噬基因若發生突變可能導致疾病，而自噬過程涉及數種情況，包括癌症和神經疾病。」

大隅良典將可獲得800萬瑞典克朗（約台幣3000萬元）獎金。

諾貝爾醫學獎是每年第一個公布的獎項。去年醫學獎得獎者為愛爾蘭的康貝爾（William C. Campbell）、日本的大村智（Satoshi Omura）和中國大陸的屠呦呦，得獎原因是研究發現有助於醫治瘧疾以及蛔蟲寄生引發的感染。

今天公布醫學獎得主後，4日和5日將陸續公布物理學獎和化學獎得主，7日公布和平獎贏家，經濟學獎得主將於10日揭曉，文學獎的宣布時間將比往年晚一些，延至10月13日才公布。1051003

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